中信證券：AI需求引發全球核電行業全面復興，核電製造業有望迎來價值重估

中信證券研報指出，AI需求正推動全球核電行業復興，預計核電製造業將迎來價值重估與利潤釋放。

36氪獲悉，中信證券研報認為，AI需求引發全球核電行業全面復興，高利潤率高成長的核電製造業估值有望重估。國內核電已進入常態化核准及建設高峰期，預計零部件將於2026年起進入交付高峰，帶來行業利潤加速釋放。同時先進反應堆、核技術應用、出口、乏燃料後處理等多維需求貢獻顯著增量。遠期來看，核聚變帶來的估值基準切換有望大幅提升板塊估值。

常見問題

為什麼AI需求會引發全球核電行業的全面復興？

中信證券研報指出，AI技術的快速發展對能源消耗提出了更高的要求。核電作為一種穩定、高效且碳排放低的能源形式，能有效滿足AI數據中心等高耗能產業的電力需求，因此被視為推動全球核電行業復興的重要因素，進而帶動核電製造業的價值重估。

中國核電產業目前處於什麼發展階段，對核電零部件產業有何影響？

中國核電目前已進入常態化核准及建設的高峰期。這意味著核電廠的建設速度加快，預計核電零部件將從2026年起進入交付高峰期。這將為相關製造企業帶來可觀的訂單與利潤，加速整個行業的利潤釋放，對核電製造業產生積極的推動作用。

除了AI需求，還有哪些因素將為核電行業帶來顯著增量？

除了AI需求外，核電行業的增量還來自多個維度。這包括先進反應爐的研發與應用、核技術在非電力領域的應用、核電設備的出口市場拓展，以及乏燃料後處理技術的進步。這些多元化的需求將共同推動核電產業鏈的發展和規模擴大。

核聚變技術的發展對核電產業的遠期估值有何潛在影響？

從長遠來看，核聚變技術的突破被視為核電行業估值基準切換的關鍵。一旦核聚變商業化成為可能，它將提供幾乎無限且清潔的能源，這將徹底改變全球能源格局，並可能大幅提升整個核電板塊的估值，帶來巨大的市場潛力。