中信證券：政策助電價早觸底，行業估值重拾擴張

中信證券研報指出，遼寧核電政策穩定回報，預計其他省份將跟進，政府態度轉向穩定發電側合理回報，有助電力行業估值擴張。

36氪獲悉，中信證券研報認為，遼寧省推出核電機制電價政策，穩定省內核電回報的保障效果明顯，後續其他沿海核電省份或將陸續跟進；通過政策有形之手穩定回報的趨勢有望向其他區域和其他電源蔓延，政府態度正在從降發電側電價轉為穩定發電側合理回報；中信證券測算雖然市場供需出清時點或在2028年左右，但政策保障料將助力行業電價底部提前出現，有助於電力行業基本面預期改善和整體估值擴張。

常見問題

中信證券研報指出，遼寧省推出的核電機制電價政策有何影響？

遼寧省的核電機制電價政策旨在穩定省內核電的回報，保障效果顯著。中信證券預計其他沿海核電省份也可能陸續跟進此類政策。

政策對發電側電價的態度有何轉變？

政府的態度正在從過去的降低發電側電價，轉變為通過政策的「有形之手」來穩定發電側的合理回報。

中信證券預計電力行業電價底部何時出現？

儘管市場供需出清點可能在2028年左右，但中信證券預計政策保障將有助於電力行業電價底部提前出現。

政策對電力行業的整體估值有何影響？

政策保障電價底部提前出現，將有助於改善電力行業的基本面預期，進而促進整體估值的擴張。